近500只A股紧急出手!忽悠还是自信?增持潮背后含金量待考


市场大幅波动之际,一批上市公司的实控人、大股东和董监高及时出手,用真金白银的增持向投资者传递信心。据统计,2月以来,在不到半个月的时间里,两市已有近500家(次)公司披露了主要股东和董监高的增持公告。对于增持,监管层亦持肯定态度。投服中心日前就表示,主要股东及董监高的增持行为,可以起到维护股价的效果,对资本市场健康稳定可持续发展具有正面效应。


增持底气来自良好预期


“都跌这么多了,股价已相对便宜了吧。同时,增持也可以向其他股东表个态。”一家上市公司的董秘对上证报记者表示。该公司董事长刚披露将增持不低于200万元的公司股票。2017年,该公司股价下跌20%,今年以来又跌了10%。


无需讳言,稳定股价是近期增持频现的主要原因。多家公司在增持公告中表示,主要股东的增持目的是基于对公司未来持续稳定发展的信心,增持股票有利于增强投资者的信心。还有公司在增持公告中表示,近期公司股价出现非理性下跌,大股东为提振投资者信心,计划增持公司股份。



据上证报资讯统计,近期发布增持公告的公司中,有百余家公司2月份以来股价跌幅超过20%;如果把周期再拉长一点,这些公司中,有300多家今年以来的跌幅超过20%。如德美化工,2月份以来连续7个交易日跌停,累计跌幅超过50%。2月9日,公司披露实际控制人、董事长黄冠雄拟增持不超过1000万元。昨日,德美化工低开高走,收盘封于涨停。


良好的业绩增长预期,是部分公司大股东和高管敢于增持的底气。据统计,近期发布增持公告的公司中,业绩预增的占近八成。如万孚生物,公司2月8日披露实际控制人李文美、王继华夫妇拟拿出2000万至1亿元增持公司股份。同日,公司披露今年一季度业绩预告,预计实现盈利4920万至5623万元,同比增长40%至60%。


还有部分公司的股东则是“借机”完成此前的增持承诺。如耐威科技,公司控股股东、实际控制人杨云春此前承诺,自2017年5月19日起12个月内增持不低于1亿元的股份,近期股价的下跌给了他“低价加仓”的机会。杨云春目前已累计增持176万股,其中逾150万股是2月7日至9日买入的。


再如香江控股,2017年12月15日,公司控股股东南方香江及其关联方披露,计划在未来12个月内累计增持不少于1%的公司股份。近期市场下跌,南方香江顺势完成了增持承诺,其中2月份集中增持逾3200万股,占增持总量的70%以上。

  

增持计划要看真实“含金量”

  

稳住股价,本是皆大欢喜的事,但也有部分公司的大股东增持计划较“虚”,且一些股东本身持股质押比例较高,杠杆用得比较足,维护股价的动力很强。对此,有接受采访的券商人士建议,投资者应查询主要股东此前的信誉度。


“这种增持有用吗?有时候就感觉比较‘假’,譬如有的公司披露有增持计划,但增持多少却不说,那增持100股也算增持么?”有接受采访的投资者抱怨。

  

监管部门显然已注意到这种情况,也有公司主动进行了补充披露。如三聚环保,公司2月9日披露控股股东海淀科技拟在未来6个月内择机增持公司股份,增持的比例以不会触及《上市公司收购管理办法》相关规定的要约收购条件为限;此后,该公司又发布补充公告,海淀科技承诺,增持金额将不低于3000万元。

  

多数公司还是明确增持时限和投入资金上下限的,如今日发布控股股东增持计划的工大高新、江淮汽车。前者的控股股东哈尔滨工业大学高新技术开发总公司拟在6个月内以5000万至1亿元实施增持;后者的控股股东江汽控股计划在今年12月31日前,以不低于2000万元,不超过2亿元实施增持。

  

此外,一些以公司董事长个人名义发布的增持倡议书也被认为“不够实在”。“有多少员工响应,又买了多少,这个账能不能公开?如果一个员工都没有买,那我们小股东不是被骗了吗?”有投资者表示,由于存在信息不对称,此类倡议很容易变成“作秀”。

  

如2月12日,湖北某公司披露了董事长向公司全体员工发出增持公司股票倡议书,凡于2 月12日至28日期间净买入公司股票,且连续持有12个月以上并届时在册的公司员工,若因在前述时间内增持公司股票产生的亏损,董事长将以个人自有资金予以全额补偿;若有股票增值收益则归员工个人所有。

  

一个未被提及的背景是,该董事长(间接)所持公司股票已接近100%质押,今年以来,该公司股价下跌了约15%。(来源:上海证券报)


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近期市场大幅调整,不少公司股价承压,“兜底式增持”再次受追捧。近日,美芝股份、启迪桑德、翰宇药业等多家公司实际控制人或董事长发出倡议,号召员工进行增持,并对由此产生的亏损承诺兜底。值得关注的是,“兜底式增持”出现“升级版”,除对亏损兜底,同时承诺保底收益8%。

  

业内人士认为,在此轮“兜底式增持”潮中,相关公司实际控制人或董事长多有股权质押在身。推出“兜底式增持”,很大程度是为了支撑股价,避免股票质押风险。

  

“兜底式增持”潮再现

  

作为本轮最早发布“兜底式增持”的公司之一,海兰信2月5日公告称,控股股东、实际控制人申万秋倡议公司及全资子公司、控股子公司全体员工积极买入公司股票。员工凡于2018年2月6日至2018年2月23日期间净买入的海兰信股票,且连续持有12个月以上并在职的,若因增持产生亏损,由申万秋以个人资金予以补偿,收益则归员工个人所有。

  

此后,“兜底式增持”与日俱增。据不完全统计,截至记者发稿,本月已有海兰信、爱迪尔、安控科技、中金环境、碧生源、信邦制药、益生股份、双箭股份、启迪桑德、翰宇药业、美芝股份等12家上市公司的实际控制人或董事长发布了“兜底式增持”倡议。

  

事实上,市场已经出现过几轮“兜底式增持”潮。“兜底式”增持公告发布后,相关公司的股价表现引发关注。与以前的“兜底式”增持公告立竿见影推动股票价格上涨的效果不同,此轮“兜底式”增持效果大打折扣。

  

以海兰信为例,公司2月5日发布上述公告后,2月5日至6日,股价依旧连续下挫。但2月7日至2月9日连续三个交易日,海兰信以涨停收盘。

  

2016年1月至2月,市场大幅波动,东方海洋、旷达科技、佳创视讯的实际控制人或董事长发出了“兜底式增持”倡议。2017年6月至7月,奋达科技、凯美特气、宝莱特、安居宝、星徽精密、星辉娱乐、科陆电子等多家上市公司董事长或实际控制人同样发出了“兜底式增持”倡议。

  

分析人士认为,在此轮“兜底式增持”潮中,相关公司的实际控制人或董事长多有股权质押在身,此举很大程度上可能是为了规避质押股票平仓风险。面对股价下滑平仓危机来临,补充质押品方面存在困难,因此调动员工增持以支撑公司股价。

  

保底8%收益引关注

  

值得注意的是,“兜底式增持”出现了升级版。其中,信邦制药、首航节能实控人或董事长鼓励员工买入公司股票,除承担亏损外,同时提出了收益率为8%的保底收益。

  

以信邦制药为例。公司2月8日晚间发布公告称,公司实控人发出倡议,鼓励员工积极增持公司股票,并承诺兜底由此产生的亏损。同时,作为信邦制药、誉衡药业两家公司的实际控制人,朱吉满承诺,信邦制药员工于2018年2月8日至3月30日期间在二级市场买入公司股票,持有至计算补偿时点并在职的,其买入的公司股票收益不足8%的,差额由哈尔滨誉衡集团有限公司、朱吉满进行补偿。

  

业内人士指出,通过8%保底收益对“兜底式增持”进行升级,便于吸引更多员工加入增持阵营。不过,如果未来市场走势不佳,“兜底方”将面临更大压力。

  

事实上,2017年12月以来,信邦制药已多次采取回购、增持等方式提振股价,但效果不甚理想。

  

1月24日,公司以集中竞价方式回购450万股;截至2月7日,公司累计回购股份近2190万股,支付总金额近1.74亿元。

  

随后,信邦制药多位高管开启增持模式。1月25日,公司总经理孔令忠增持50.17万股,增持均价为8.25元/股;1月26日,公司副总经理杨培增持60.28万股,增持均价为8.29元/股;2月7日至2月9日,公司董事长安怀略连续三日共增持634.14万股,增持均价为7.59元/股,并表示将根据二级市场情况可能继续增持。

  

“兜底式增持”存争议

  

对于“兜底式增持”的成绩情况,相关公司员工响应倡议积极性不一。

  

2月11日晚,中金环境发布公告,截至2月9日收盘,446位员工增持股票,合计增持573.67万股,增持均价为9.81元/股,增持总金额为5628.5776万元。爱迪尔同时公告,2月7日至2月9日,公司及全资子公司共26位员工增持上市公司股票23.92万股,成交总金额约169.51万元。

  

天衡联合律师事务所律师许璐琪对中国证券报记者表示,公司员工根据上市公司实际控制人或董事长的承诺增持股票,可能被认定为上市公司实际控制人或董事长与公司员工达成单务合同。当上市公司实际控制人或董事长承诺的补偿条件满足时,实际控制人或董事长存在按照承诺对达成单务合同关系的员工进行补偿的义务。

  

此外,上市公司实际控制人或董事长承诺对员工增持“兜底”,这种承诺虽然具有法律约束力,但此类倡议书仅代表实际控制人或董事长个人承诺,非董事会决议。由于实际控制人或董事长身份特殊,通过公告方式倡议而非在公司内部倡议,此种做法存在打“擦边球”的争议。(来源:中国证券报·中证网)


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